Leasing finansowy i operacyjny.

Jen w ciągu ostatnich kilkunastu tygodni był najszybciej umacniającą się walutą na świecie zarówno do euro, dolara, jak i franka szwajcarskiego. Odbiło się to również na bardzo mocnym wzroście tej waluty w stosunku do złotego.

Należy tutaj wspomnieć, że kurs jena jest wyliczany na bazie kursu USD/PLN oraz USD/JPY, czyli de facto zależy bezpośrednio od wzajemnego zachowania się tych walut. W ostatnim czasie doszło do nałożenia się niekorzystnych czynników, czyli wzrostu kursu USD/PLN oraz umocnienia się jena w stosunku do dolara, co przełożyło się na jeszcze większe umocnienie się japońskiej waluty w stosunku do złotego. Te okoliczności spowodowały, że kurs PLN/JPY spadł od lipca z poziomu 52,97 do 32,75 obecnie, co stanowi około 39 procentowe umocnienie się jena od swoich najwyższych poziomów. Jak można zaobserwować na wykresie, ostatni dynamiczny ruch w dół sprowadził kurs jena do poziomów nienotowanych od ponad 3 lat, co świadczy o sile i skali spadków z jakimi mieliśmy do czynienia w ostatnim czasie. Tak silna reakcja była po stronie jena spowodowana wycofywaniem się inwestorów z transakcji carry trade , co było wynikiem gwałtownego obniżania stóp w Europie, USA oraz Australii. Natomiast przyczynami leżącymi po stronie polskiej waluty były przede wszystkimi zawirowania w krajach naszego regionu (Węgry, Ukraina), a co za tym idzie wzrost awersji do ryzyka na rynkach państw wschodzących. (zobacz wykres kursu PLN/JPY w okresie 2002- 2008)

W najbliższej przyszłości nie należy oczekiwać znacznego umocnienia się złotego w stosunku do jedna ze względu na przedłużający się stan niepewności panujący na rynkach. Z drugiej strony poziom 30 jenów za złotego wydaje się być ważnym punktem wsparcia dla polskiej waluty i mało prawdopodobne jest aby jen umocnił się w najbliższym czasie do poziomu swojego maksimum 26,57, który ostatni raz był notowany na początku 2004 roku. Dlatego też, osoby, które skorzystały z leasingu w japońskich jenach nie powinny raczej decydować się na ich przewalutowywanie, ze względu na znaczne koszty i wątpliwy zysk, jakie przyniosłoby takie działanie przy tak niekorzystnym kursie. Dotyczy to również osób, które zdecydowały się na taką formę finansowania inwestycji w latach poprzednich. Dlatego też jeżeli operacji przewalutowania nie wykonaliśmy wcześniej, należy przetrwać ten trudny okres, gdyż mało prawdopodobne jest dalsze znaczące pogorszenie się sytuacji. Dużo bardziej racjonalne byłoby natomiast skorzystanie z odpowiednich instrumentów finansowych (np. opcje walutowe), które są w stanie w znacznym stopniu zminimalizować ryzyko związane z kursem walutowym, przy ściśle określonych kosztach całej operacji. Można zainteresować się również takimi instrumentami jak swapy walutowe czy kontrakty forward, które oferowane są przez większość polskich banków. Jest to przede wszystkim istotna wskazówka na przyszłość, która powinna być wzięta pod uwagę przy podejmowaniu kolejnych decyzji dotyczących leasingu, zwłaszcza tych realizowanych w walutach innych, aniżeli polski złoty. Wykorzystanie odpowiedniej strategii zabezpieczającej powinno być, bowiem jedną z najważniejszych kwestii przy podejmowaniu tego rodzaju inwestycji.